更新时间:2025-11-08
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雪崩前夜的余温(2025 年 11 月 4 日纪实版完整版)十年后的人们回忆起今天,都以为这天是一次普通不过再普通的回调,却不知是一场史无前例的大雪崩的开始。交易员老周在午盘休市时揉了揉酸涩的眼睛,屏幕右下角的美元指数报价鲜红刺眼 ——100.0330,早盘从 99.8720 低开后逆势突破百点大关,创下三个月新高。而 A 股行情栏早已一片惨绿:沪指午盘报 3969.05 点,微跌 0.19% 看似温和,深成指却跌 1.27%,创业板指更是重挫 1.51%,北证 50 指数跌幅高达 2.29%。他叼着烟卷走到窗边,楼下营业部的客户经理正举着平板向大爷大妈们画饼:“恒生指数 11 月均值稳在 26158 点,月线双底形态多标准,下个月准开启牛市!”“不过是技术性调整,” 隔壁工位的小王边啃外卖边嘟囔,手指在键盘上飞快敲击补仓指令,“比特币跌了正好加仓,昨晚还 11 万呢,现在 10.62 万跌 3% 怕什么?” 话音未落,加密货币弹窗突然刷新:以太坊又跌了 1 个点,现报 3595 美元,较 8 月高点已跌去 25%,Deribit 数据显示 3500 美元行权价的看跌期权持仓量激增。老周皱眉点开恒生科技指数走势图,MACD 在零轴下方走平,KD 值跌至 30 以下超卖区,正卡在 60 日线支撑与短期均线压制的狭小区间,日线方向选择一触即发。他想起晨会提的美国数据:10 月 ISM 制造业 PMI 跌至 48.7%,连续八个月萎缩,企业裁员数已达 2020 年来新高,这哪是 “调整” 该有的信号。曼谷的午后阳光灼热,前股票经纪人西里瓦正推着三明治推车穿过拥挤的街巷。路过街角的证券公司时,电子屏上的数字让他脚步一顿:恒生指数微涨 0.8%,但旁边的加密货币行情栏里,Solana 跌超 11%,狗跌 8%,一片狼藉。一群穿校服的年轻人正对着屏幕争论,其中一个举着手机喊:“财经博主说这是牛二末期,下个月就月线牛市了!” 西里瓦握紧了推车把手,当年泰铢贬值的恐慌再度浮现。他摸出手机点开 A 股账户,持仓的维信诺单日下跌超 13%,早盘还看到清越科技直接跌停的新闻。更诡异的是黄金 —— 现货金跌 0.53% 至 4002.2 美元 / 盎司,国内沪金主力合约 AU2512 同步跌 0.48%,报 289.3 元 / 克,连避险资产都跟着跌,这是他做了二十年交易都少见的 “全市场抛售” 信号。纽约曼哈顿的写字楼里,艾米盯着屏幕的手指微微发颤。刚更新的纳斯达克100 期货跌 1.8%,而恒生科技指数在港股收盘前突然跳水,最终收跌 2.1%,日线 日均线支撑 —— 这正是她早上在报告里预警的 “日线下跌趋势确认信号”。更糟的是,COMEX 黄金主力合约跌幅扩大至 0.7%,美元指数却还在 100.05 徘徊,“美元涨、黄金跌” 的传统逻辑尚说得通,但加密货币、股市、商品同步下跌,只能指向 “流动性收紧”。她再次敲开主管办公室,递上刚截的 “全球主要资产跌幅表”:A 股跌 1.2%、德国 DAX 跌 2.3%、比特币跌 3.2%、原油跌 1.5%,只有美债收益率在涨。主管的笑容终于淡了,却仍嘴硬:“美联储还没加息信号,说不定只是机构调仓。” 艾米回到座位,立刻把仅剩的 20% 股票仓位清了 —— 她想起导师说的 “雪崩前最后一片雪花,往往是所有人都觉得‘只是调仓’的时候”。黄昏时分,全球市场陆续收盘。电视上,分析师还在拿 “恒生指数月线 倍” 论证牛市,却绝口不提港股通资金已连续三日净流出;社交平台上,“抄底加密货币” 的线,有人晒出 “满仓比特币” 的截图,评论区一片叫好;监管机构的声明依旧温和,只提 “密切关注市场波动”,未提任何具体应对措施。只有少数像老周、西里瓦、艾米这样的人,在各自的屏幕前沉默:老周把小王的补仓指令悄悄改成了 “减仓 50%”,西里瓦删掉了准备抄底的沪金订单,艾米则在备忘录里写下:“11 月 4 日,全市场流动性缺口初现。”当晚风吹过华尔街的铜牛雕像,铜牛底座不知何时被人贴了张纸条,写着 “别忘了 2008”;曼谷夜市的灯光下,西里瓦推车时听到两个基金经理在说 “下周要赎回部分港股基金”;上海陆家嘴的写字楼里,老周最后一个关灯,屏幕上还停留在 “全球股市市值单日蒸发 2.3 万亿美元” 的新闻页。这场被大多数人叫做 “普通回调” 的下跌,其实早已把雪崩的预告写在了每一个数据里 —— 只是有人看得见,有人宁愿看不见。
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